证券从业考试《发行与承销》复习：股权融资与债务融资
股权融资是指公司以出让股份的方式向股东筹集资金，包括配股、增发新股以及股利分配中的送红股（属于内部融资的范畴）。债务融资则是公司以发行债券、银行借贷方式向债权人筹集资金。 （一）股权融资的特点 1.公司财务风险小。 2.融资成本较高。首先...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》资料：直接融资与间接融资
直接融资是指资金盈余者与短缺者相互之间直接进行协商或者在金融市场上由前者购买后者发行的有价证券，从而资金盈余者将资金的使用权让渡给资金短缺者的资金融通活动。股票融资、公司债券融资、国债融资等都属于直接融资的范畴。 间接融资是指资金...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》复习：个别资本成本
（一）公司债券成本 从融资者的角度来看，债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用。但从投资者的角度来看，债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量（利息和本金收入）的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率，即： B0=[It/（1+Kb）...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》资料：加权平均资本成本
实际工作中，公司往往需要通过多种方式筹集所需资金。为了进行筹资决策，就要计算公司全部资本的总成本，这一成本是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，其计算公式为： Kw=KjWj 式中：Kw加权平均资本成本（WACC）；...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》复习：早期资本结构理论
（一）净收入理论 假定： （1）当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票进行融资其成本不变，也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化； （2）债务融资的税前成本比股票融资成本低。 结论：当企业增加债务融资比重...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》资料：现代资本结构理论
（一）MM定理 1.MM无税模型。 假设条件： （1）企业的经营风险可以用EBIT衡量，有相同经营风险的企业处于同类风险等级； （2）现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计有效相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的； （3）股票和债券在...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》资料：内部筹资
（一）留存收益筹资优点 留存收益筹资优点： （1）利用未分配利润筹资，成本较低。 （2）筹资增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其他方式的筹资。 （3）可以使股东获得税收上的好处。 （二...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》复习：投资银行业务的定义
（一）狭义含义 只限于某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销业务、并购和融资业务的财务顾问。 （二）广义含义 包括众多的资本市场活动，即包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。 ...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》资料：国外投资银行业发展历史
（一）投资银行业的初期繁荣 第一次世界大战结束前，一些大银行就已开始着手为战争的结束做准备。战后，大量公司也开始扩充资本，投资银行业从此开启了其真正意义上的、连贯发展的序幕。 美国的J.P.摩根、纽约第一国民银行、库恩洛布公司都是私人银...
06/29 09:06
证券从业考试《发行与承销》复习：保荐机构的资格
（一）证券公司申请保荐机构资格应当具备的条件 1.注册资本不低于人民币1亿元，净资本不低于人民币5000万元。 2.具有完善的公司治理和内部控制制度，风险控制指标符合相关规定。 3.保荐业务部门具有健全的业务规程、内部风险评估和控制系统，内部机构设...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》资料：保荐代表人的资格
（一）个人申请保荐代表人资格应当具备的条件 1.具备3年以上保荐相关业务经历。 2.最近3年内在境内证券发行项目（首次公开发行股票并上市、上市公司发行新股、可转换公司债券及中国证监会认定的其他情形）中担任过项目协办人。 3.参加中国证监会认可的...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》复习：投资银行业务的内部控制
一、投资银行业务内部控制的总体要求 根据《证券公司管理办法》的规定，投资银行部门应当遵循内部防火墙原则，建立有关隔离制度。 做到投资银行业务和经纪业务、自营业务、受托投资管理业务、证券研究和证券投资咨询业务等在人员、信息、账户、办公...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》资料：投资银行业务的监管
一、监管概述 证券公司的投资银行业务由中国证监会负责监管。 承销业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料，应至少妥善保存7年。 二、核准制 核准制相对行政审批制的特点：在选择和推荐企业方面，由保荐人培育、选择和推荐...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》复习：股份有限公司的设立原则
股份有限公司的发起设立和向特定对象募集设立，实行准则设立原则（符合条件即可到公司登记机关登记设立）。 核准设立为例外：某些特殊行业在申请登记前，须经行业监管部门批准，如证券公司的设立须经证监会批准；股份有限公司的公开募集设立，实行...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》资料：股份有限公司的设立方式
1.发起设立：由发起人认购公司发行的全部股份而设立公司。发起设立形势下，发起人必须认足公司发行的全部股份，社会公众不参加股份认购。 2.募集设立：由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或向特定对象募集而设立的公司。《...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》复习：股份有限公司的设立条件
1.发起人符合法定人数。根据《公司法》的规定，设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中必须有半数以上的发起人在中国境内有住所。 2.发起人认购和募集的股本达到法定资本**限额。股份有限公司注册资本的**限额为人民币500万元。法律、...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》资料：股份有限公司的设立程序
1.确定发起人，签订发起人协议。发起人应当签订发起人协议，明确各自在公司设立过程中的权利和义务。 2.制定公司章程。 3.向设区的市级以上工商行政管理部门申请名称预先核准。 预先核准的公司名称保留期为6个月。预先核准的公司名称在保留期内，不得...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》复习：股份有限公司的发起人
（一）发起人的概念 发起人是指依照有关法律规定订立发起人协议，提出设立公司申请，认购公司股份，并对公司设立承担责任者。发起人既是股份有限公司成立的要件，也是发起或设立行为的实施者。 （二）发起人的资格 1.自然人、法人作为发起人。自然人...
06/28 17:06
证券从业考试《发行与承销》资料：股份有限公司的章程
（一）公司章程概述 公司章程的效力起始于公司成立，终止于公司被依法核准注销。对于募集设立的股份公司，发起人拟订的章程草案须经出席创立大会的认股人所持表决权的过半数通过。 （二）公司章程的内容 公司章程必须记载的事项有： （1）公司名称和...
06/28 17:06
证券从业资格考试《发行与承销》第十二章试题
一、单项选择题 1、发行股票购买资产，上市公司发行股份的价格不得低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前( )个交易日公司股票交易均价。 A、 10 B、 15 C、 20 D、 30 2、收购人通过证券交易所的证券交易，持有一个上市公司的股份达到该公司已发行...
07/18 17:07
