2013证券从业投资分析重点讲义：第六章3
第三节 证券投资技术分析主要技术指标
一、技术指标方法简述
（一）技术指标法的含义和本质
（二）技术指标的分类
（三）技术指标法与其他技术分析方法的关系
（四）应用技术指标的应注意问题
二、主要的技术指标
（一）趋势型指标
1、移动平均线（MA）
MA计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是MA的参数。例如，参数为10的移动平均线就是连续10日的收盘价的算术平均价格，记号为MA（10）。实际计算结果如下表。这里的参数选择的是3和5。其他参数的计算可以同样计算。最开始的几天是没有MA值的。“缺损”的数目与参数的大小有关。
MA的计算结果
MA有5个特点。
（1）追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此，可以认为，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。
（2）滞后性。在价格原有趋势发生反转时，调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时，价格调头的幅度已经很大了。
（3）稳定性。MA在数值上要发生比较大地改变，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。这种稳定性有优点，也有缺点。
（4）助涨助跌性。当价格突破了MA曲线的时候，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望。
（5）支撑压力性。MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破，实际上是对支撑线或压力线的突破。
参数的作用将加强MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越强。根据参数取值的大小，可以将MA分为长期、中期和短期3类。
使用MA的考虑两个方面。第一是价格与MA之间的相对关系。第二是不同参数的MA之间同时使用。
葛兰维尔法是三种买入信号和三种卖出信号，体现了支撑和压力的思想。
三种买入信号：第一，移动平均线从下降开始走平，价格从下向上穿移动平均线；第二，价格连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在移动平均线附近再度上升；第三，价格跌破移动平均线，并连续暴跌，远离移动平均线。
3种卖出信号：第一，移动平均线从上升开始走平，价格从上向下穿移动平均线；第二，价格连续下降远离移动平均线，突然上升，但在移动平均线附近再度下降；第三，价格下穿移动平均线，并连续暴涨，远离移动平均线。
黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线。死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过参数大的长周期MA曲线。当然交叉还有其他的限制条件。
MA的盲点体现在两方面。第一，信号频繁。当价格处于盘整阶段，MA势必会发出很多的信号，产生信号频繁的现象。第二，支撑压力结论的不确定。
2．MACD的英文全称是convergence and divergence moving average，直译为平滑异同移动平均线。该指标是在对价格进行指数平滑的基础上进行行情的研判。平滑异同平均MACD。MACD由正负差（DIF）、异同平均数（MACD）和柱状线（BAR）这3部分组成。DIF是MACD的核心。MACD是在DIF的基础上得到的。BAR又是在DIF和MACD的基础上产生的。
DIF是很快EXPMA与慢速EXPMA的差，DIF的正负差的名称由此而来。很快和慢速的具体体现是EXPMA的参数的大小。很快是短期的，慢速是长期的。由此可见，计算DIF需要用到两个参数，即计算快慢两个EXPMA的参数。
目前，计算MACD的流行说法是两个参数是12和26。DIF具体的计算公式
EXPMAn＋1（12）＝EXPMAn（12）X11/（12＋1）＋Pn＋1X2/（12＋1）
EXPMAn＋1（26）＝EXPMAn（26）X25/（26＋1）＋Pn＋1X2/（26＋1）
其中，P是收盘价。参数为12者属于很快的，参数为26者是慢速的。
在计算了EXPMA之后，DIF从下面公式得到：
DIF＝EXPMA（12）—EXPMA（26）
MACD是计算DIF的移动平均，也就是连续若干个交易日的DIF的移动平均。对DIF作移动平均就如同对收盘价作移动平均一样，其计算方法同MA一样。引进MACD的目的是为了消除DIF的一些偶然的现象，使信号更加可靠。
由于要计算移动平均，就要涉及到参数，这是MACD的另一个参数。计算MACD一共需要3个参数。前两个用于计算DIF，后一个用于计算MACD。计算公式为：
MACD（12，26，10）＝（DIFt＋1＋DIFt＋2＋…＋DIFt＋10）/10
BAR的计算公式：BAR＝2X（DIF—MACD）
以参数为12．26和2为例，计算结果如下表。
MACD主要是从3个方面进行行情预测。
DIF和MACD由负数变成正数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于多头市场。在较低的位置DIF向上突破MACD是买入信号。属于黄金交叉的范畴；在横轴附近，DIF向下跌破MACD只能认为是回落，作获利了结。
DIF和MACD由正数变成负数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于空头市场。在较高的位置DIF向下突破MACD是卖出信号，属于死亡交叉的范畴；在横轴附近，DIF向上突破MACD只能认为是反弹，作获利了结。
当DIF的取值达到很大的时候，应该考虑卖出：当DIF的取值达到很小的时候，应该考虑买进。
如果DIF或MACD与价格曲线在比较低的位置形成底背离，是买入的信号；如果DIF或MACD与价格曲线在比较高的位置形成顶背离，是卖出的信号。
当BAR横轴下面的绿线缩短的时候买入，当横轴上面的红线缩短的时候卖出。
在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。
（二）超买超卖型指标
1．威廉指标（WMS%）。
这个指标是由拉里威廉于1973年首创，取值的大小表示市场当前的价格在过去一段时间内所处的相对高度，进而指出价格是否处于超买或超卖的状态。
（1）WMS%的计算公式和参数选择。WMS%的计算公式如下：
WMS%（n）＝（Hn—C）/（Hn—Ln）x高
其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内（包括当天在内）出现的**价和**价。WMS%有一个参数，那就是选择的交易日的天数n下表是参数为3的计算结果。
（2）WMS%的应用法则从两方面考虑：一是WMS%取值的数值大小；二是WMS%曲线撞顶底的次数和形态。
从WMS%的取值大小方面。WMS%的取值介于0～100之间，可以以50为中轴线将其分为上下两个区域。简单地说，WMS%是高吸低抛。注意不是高抛低吸。
第一，当WMS%低于10，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。
第二，当WMS%高于90，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买入。
从WMS%曲线撞顶底的次数和形态。第一，WMS%连续几次撞到或接近撞到顶部100（或底部0），局部将形成双重或多重顶（底）、头肩顶或头肩底，此时则是买入（或卖出）的信号。第二，WMS%撞顶和撞底次数的原则是，至少2次，至多4次。如果发现WMS%已经是第4次撞顶或撞底，应该采取行动。
2．KDJ指标。
KDJ也是随机指标，是由莱恩首创的。
（1）KDJ指标的计算过程分为3个步骤。
第一，产生未成熟随机值RSV，公式如下：
RSV（n）＝（C—Ln）/（Hn—Ln）X高
其中，RSV实际上就是WMS%的后一个计算公式。它的n是KD的第—个参数
第二，对RSV进行指数平滑，得到K指标。公式如下：
今日K值＝（1—α）X昨日K值＋αX今日RSV
其中，α＝1/3已经约定成俗。
第三，对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式如下：
今日D值＝（1—β）X昨日D值＋βX今日K值
其中，β＝1/3已经约定成俗。
按照约定，第一个K和第一个D都等于50。
KD还附带一个J指标，公式为：j＝3D—2K或J＝3K—2D
下表是KDJ的实际计算结果；
2）K指标应用法则。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从4个方面进行考虑：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲线的形态。第三，K与D指标的交叉。第四，KD指标的背离。
从KD的取值大小KD的取值范围0～100，划分为3个区域：超买区、超卖区和徘徊区。80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。高抛低吸。
从KD指标曲线的形态。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。
从KD指标的交叉 K从下向上与D交叉为黄金交叉，买入；K从上向下与D交叉为死亡交叉，卖出。对这里的KD指标交叉还附带有很多的条件。第一，交叉的位置应该比较低或比较高。第二，相交的次数越多越好。第三，右侧相交比左侧相交好。
从KD指标的背离。当KD处在高位，并形成两个依次向下的“峰”，·而此时价格还在上涨，并出现两个上升的“峰”，这就构成顶背离，是卖出的信号。与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高的两个“谷”，而价格还在继续下跌，并出现两个依次下降的“谷”，这就构成底背离，是买入的信号。
J大于100，卖出；J小于0买入。
3、相对强弱指标RSI
1）RSI的计算公式和参数。
RSI的发明者是J．WellesWilder，JR。
RSI的参数是选择的交易日的天数。计算过程分为3个步骤，以参数等于5为例，具体介绍RSI（5）的计算方法。
第一步，计算价差。先得到包括当天在内的连续6个交易日的收盘价。以每个交易日收盘价减去上一个交易日的收盘价，就得到5个数字（价差Change）。这5个数字中有正（比上一天高）也有负（比上一天低）。
第二步，计算总上升波动A、总下降波动B和总波动（A＋B）。
A＝5价差的数字中正数之和B＝5个价差的数字中负数之和X（—1）注意，A和B都是正数。
第三步，计算RSI。RSI（5）＝A/（A＋B）X 高
下表是实际计算结果：
A表示5天之内价格向上的波动总量，B代向下波动的总量，A＋B表示价格总的波动量。 RSI实际上是表示，向上波动的总量在总的波动量中所占的百分比。如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 RSI的取值是介于0－100之间。
2．RSI的应用法则。
（1）不同参数的两条RSI曲线的联合使用。参数小的PSI被称为短期RSI，参数大的被称为长期RSI短期RSI》长期RSI，属多头市场；短期RSI《长期RSI，属空头市场。
（2）从PSI取值的大小判断行情。将0－100分成4个区域，区域的划分如
极强与强的分界线和极弱与弱的分界线应该是不明确的。这条分界线实际上是一个区域。这些数字实际上是对这条分界线的大致描述。
（3）从RSI的曲线形态上判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是采取行动的信号o
（4）从RSI与价格的背离判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，应该买入。
4、乖离率（BlAS）
乖离率（BlAS）是描述价格与价格的移动平均线的相距的相对距离。BIAS的计算公式如下：
n日乖离率＝（当日收盘价—n日移动平均价）/n日移动平均价x高
BIAS的原理是离得太远了就该回头，因为价格天生就有向心的趋向。另外，价格与需求的关系也是产生这种向心作用的原因。
找到某个正数或负数，BIAS一超过这个正数，就应该考虑抛出；BIAS低于这个负数，就考虑买入。这个正数或负数与3个因素有关：第一，BIAS选择的参数的大小；第二，选择的股票类型；第三，不同的时期，分界线的高低也可能不同。
一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出的信号；BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时价格还在继续下跌，则这是买入的信号。
（三）入气型指标
1、心理线。
1）心理线PSY计算公式为：PSY（n）＝A/nxl00%
式中，n为天数，是PSY的参数；A为在这n天之中价格上涨的天数。上涨和下跌是以收盘价为准。收盘价如果比上一天的收盘价高，则定为上涨天；比上一天低，则就定为下降天。
2）应用法则：PSY取值在25～75说明多空双方基本处于平衡状况。如果PSY《10或PSY》90，就采取买入和卖出行动o PSY在高位或低位形成双顶或双底，以及头肩顶或头肩底，都是买卖的信号。
2．OBV（能量潮指标）
OBV的英文全称是on balance volume，中文名称直译是平衡交易量，是由Granville于20世纪60年代发明。
（1）OBV的计算公式o
OBV的计算公式很简单，首先假设已经知道了上一个交易日的OBV，公式表示如下
今日的OBV＝昨日的OBV＋sgn今天的成交量
其中，sgn＝＋1（如果今收盘价≥昨收盘价），或sgn＝—1（如果今收盘价《昨收盘价）。
（2）OBV的应用法则和注意事项。
OBV不能单独使用，必须与价格曲线结合使用才能发挥作用。
只要心的OBV曲线的相对走势，面OBV的取值的绝对数字对没有用处o
OBV曲线的上升和下降对确认价格的趋势有着很重要的作用o
（四）大趋势指标
1、ADL
ADL计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测 ADL的计算公式为：
今H ADL＝昨日ADL＋NA－ND
其中，NA是今天所有股票中上涨的数量，ND是下降的数量o，这里的涨跌的判断标准是以今日收盘价与上一日收盘价相比较o
ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。关，C’ADL的取值大小是没有意义的。
ADL只适用于对大势未来走势变动的参考，不能对选择股票提出有益的帮助。
ADL与价格指数同步上升（下降），创新高（低），则可以验证大势为上升（下降）趋势，短期内反转的可能性不大o
ADL连续上涨（下跌）了很长时间，而价格指数却向相反方向下跌（上升）了很长时间，这是买进（卖出）信号，至少有反弹存在。这是背离的一种现象。
2、ADR（涨跌比指标）
ADR是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断证券市场多空。双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。ADR的计算公式为： ADR（n）＝P1/P2 式中，P1为n日内股票上涨家数之和；P2为n日内下降家数之和。
ADR的取值范围是以1为中心。ADR取值在0．5～1．5之间是ADR处在常态的状况，多空双方都不占大的优势。超过了^DR的常态状况的上下限，市场就进入了“非”常态的状况。ADR进入“非”常态状况就是采取行动的信号。
ADR上升（下降）而综合指数同步上升（或下降），则综合指数将继续上升（下降），短期反转的可能性不大。ADR上升（下降）而综合指数向反方向移动，则短期内会有反弹（回落）。这是背离现象。
3、 OBOS（超买超卖指标）
OBOS是运用上涨和下跌的股票家数的差距对大势进行分析的技术指标。计算公式为：OBOS（N）＝P1－pa
OBOS的多空平衡位置应该是0。OBOS大于0或小于0就是多方或空方占优势。
当市场处于盘整时期时，OBOS的取值应该在0的上下来回摆动。如果是多头市场，OBOS应该是正数，并且距离0较远。同样，市场处在空头市场时，OBOS应该是负数，并且距离0较远。
同一般的规则一样，强过头了或者弱过头了就会走向反面，所以，当OBOS过分地大或过分地小时，都是采取行动的信号。
当OBOS的走势与价格指数背离时，也是采取行动的信号。属于背离现象。
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