高顿名师讲解2013年证券从业考试知识点之有效市场理论

浅析有效市场理论

        高顿财经证券从业考试中心讲师粟清诚

        有效市场假说是上世纪中叶，芝加哥大学著名教授尤金·法玛提出的理论。该假说认为：只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场称之为有效。在这样的市场中，投资者只能获得平均市场报酬率而不存在非正常的报酬。

        学习该理论，我们要抓住其几个关键点。

         2) 半强式有效市场，在此类市场上，证券价格反映当前所有公开信息，任何通过研究已知的宏观经济、行业情况、公司情况来判断证券是否具有投资价值的基本面分析法都是无效的无效(技术分析也无效);

        3) 强式有效市场，在此类市场上，证券价格已经反映了一切的信息，甚至包括内幕信息，所以根据任何资料、线索、信息做出的判断，都是无效的，也就是说现有的所有分析方法都是无效的。

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