高顿CFA研究中心丁博士接受《国际金融报》专访

点击返回前页(此行不会被打印)

高顿研究院CFA研究中心主任丁博士接受《国际金融报》专访谈人民币国际化进程

文章来源：3月13日《国际金融报》第08版

//paper.people.com.cn/gjjrb/html/2012-03/13/content_1019613.htm

　　高顿研究院CFA研究中心主任丁宁日前接受了《人民日报》旗下的《国际金融报》专访，就人民币国际化进程问题发表了自己的看法。《国际金融报》于2012年3月13日刊发了采访内容。

　　丁宁(Ph.D,CFA)毕业于美国科罗拉多大学，金融学博士，高顿研究院CFA研究中心主任。丁博士先后在外资银行，纽约州立大学，沃顿商学院任职，长期从事共同基金和对冲基金及与之相关的大规模金融数据库，金融模型，数量投资的研究和应用。丁博士熟悉国内外金融市场投资的理论与实务，曾在全球主流金融学术期刊上发表研发报告，并在国际**金融学术会议上宣讲论文，屡次受到美联社的专访，讨论共同基金及其他金融问题。丁博士回国后，全职从事高顿财经CFA全部三个级别的课程研发工作，擅长讲解金融数量分析、固定收益证券分析，权益类产品定价，公司财务等课程。

　　今年1月30日，国家发展改革委正式发布《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》(下称《规划》)，提出瞄准世界一流国际金融中心，全面拓展金融服务功能，加快提升金融创新能力的目标，力争到2015年基本确立上海的全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心地位，不断增强上海金融市场国际影响力。《规划》明确“十二五”上海国际金融中心建设六大任务，其中提到上海国际金融中心以建设人民币跨境支付清算中心为重点，建设面向全球的人民币支付清算网络。

　　1、上海提出要创建国际人民币清算中心，在你看来，目前上海现状如何?优势在哪里?

　　丁博士：上海一直是中国的经济和金融中心，又是中国腾飞的龙头，集聚了中国最多的中资和外资金融机构和金融人才。人民银行和各商业银行已经或计划设立第二总行在上海浦东。从历史上看，解放前在东京和香港崛起之前，上海就是远东金融中心，也是中国民族金融业的摇篮。上世纪八，九十年代，上海建立了全国第一家证券交易所，引进了外资银行，率先开放人民币业务给外资银行。中国经济的持续高速发展和世界前列的GDP，国际贸易额和外汇储备为人民币国际化创造了坚实的经济基础，人民币大有在国际上崛起成为主要的支付货币甚至是储备货币的趋势。目前上海的基础设施，硬件条件和声誉是国际一流的。浦江两岸的外滩和陆家嘴金融区可以为各金融机构和市场提供世界一流的经营条件。上海通过世博会已经展示了成为世界一流城市的资质和潜力。在全球金融危机中，上海也适时地吸引不少全球金融人才效力，已经展现出国际金融中心的雏形。

　　2、国际金融中心必然是国际支付清算中心，比如纽约被定义为“美元国际化的技术支持和推动力”，伦敦是“全球外汇市场交易的枢纽”，法兰克福是“泛欧金融市场一体化的桥梁”，东京是“日元国际化的精心安排”，香港是“构建国际货币全球实时支付清算网络”。那么你认为，上海该用什么样的定义最恰当?

　　丁博士：“人民币国际化的全球中心”

　　3、香港为了争夺人民币清算中心的地位，早在1998年和2000年，先后与深圳和广州建立了联合票据清算系统，此后又专门成立了专门处理跨境人民币支付的人民币时实结算系统。你认为两个中心将来成为什么样的竞争态势将更有利于各自的发展?

　　丁博士：从长远来看，上海会是人民币清算的全球中心，对人民币清算应该有全局的战略眼光。由于和内地经贸上的密切联系，香港作为为人民币离岸中心的地位是毋庸置疑的。由于地域上的距离和各自不同的发展轨迹，这两个中心在人民币清算的初创阶段不可避免地存在竞争，这样的竞争应该对于人民币清算是有利的。在竞争中，双方互相学习对方的长处，成功的方面，避免类似的教训，可以同时进步，为国内和国际上其他正在发展的人民币清算区域中心树立榜样模范的标杆。比如说，香港的金融法制非常成熟，可以为上海提供借鉴。上海的人民币清算的资金来源无与伦比，可以为香港提供方便。

　　4、和上述国际金融中心相比，上海目前的差距在哪里?如何改变?困难又在哪里?

　　丁博士：差距在于相对来说上海还缺少懂国际惯例和观念的复合型人才，与国际接轨的金融立法和司法，以及金融制度创新和观念更新。要改变的话，上海需要多参与国际金融市场的业务，分享国际金融市场的机会和风险。具体说来，需要“走出去”和“请进来。”“走出去”就是让中资金融机构更多地走出国门，在海外开分支机构，把国内业务推广到国际上，培养国际金融人才。“请进来”就是让更多的人民币业务和从业人员从国外搬到外滩和陆家嘴。困难在于人才的培养，观念的更新，和风险的管理。比如，由于历史上国家对于金融领域的垄断，利率市场自由竞争的观念在国内还欠缺，人民币出境的业务流程和规章制度也有待创立。同时，国内也要积极培育吸引境外人民币回流的投资机会。

　　5、很多专业老师提出，清算体系必须站在与国际接轨以及有效支持人民币跨境支付的告诉来规划，你对于这句话的理解是什么?

　　丁博士：人民币清算体系应该遵循国际惯例，与现有硬通货币的清算体系互补，这样人民币作为一个新兴的国际主流货币可以和世界上其他主要货币享有一样的地位。(这也就意味着人民币将可自由兑换，在国际贸易中做为支付结算货币，成为其他国家的储备货币。)在观念上，人民币应该和其他货币平等对待，既不偏向也不歧视。对于境外回流和境内流出的人民币也应该一视同仁。人民银行的参与和监管也应该具有高透明度和可预见性，在制定汇率利率政策时应遵循国际惯例，维护人民币的国际信誉以及汇率利率的稳定性。

　　6、我们知道，在实际操作中，清算所和交易所会因为利益不同，产生不同的观点。交易所希望交易量的增长，把保证金订得低一点。而清算所为了资金的安全，希望保证金订得高一点。那么，怎么来寻求这种平衡?

　　丁博士：应该看到清算所和交易所是为客户提供服务的供应链上的两个紧扣的环节，还是有很多一致的地方。比如，双方都希望能把量做大，都希望防范交易风险。只有求同存异才能寻求双方利益上的平衡。