注会《财务成本管理》：折现评价方法

　　首先设折现后的现金流入为A，折现后的现金流出为B。

　　1、净现值法

　　净现值=A-B，如果净现值>0,则说明A>B，则此项目报酬率>投资者期望报酬率。所以此项目值得投资。

　　此方法目前使用最广泛，在资本限量决策、互斥方案中都要以此为基础来进行计算。因此也是学习重点。

　　2、净现值率法

　　净现值率=（A-B）/总投资的现值，如果净现值率>0.则说明该项目能够带来收益，因此值得投资。 此方法适用于投资额相等或者相差不大的互斥方案之间的比较，如果两个方案互斥，应选择净现值率大的方案。反映单项投资对总投资的贡献。

　　3、获利指数法

　　获利指数=A/B，净现值表示的是A与B的差额关系，而获利指数表示的是两者的比。由净现值知道只要A>B就可实施，那么可以推出只要获利指数>1就可以实施此项目。

　　此指标是相对指标，反映投资效率，净现值是绝对指标，反映投资效率。资本限量决策中当项目可拆分时，可用获利指数来进行评价。

　　4 、内含报酬率

　　使A-B=0所用到的折现率就是此项目的内含报酬率。因此只有在项目的资本成本0,项目才可以实施。内含报酬率在这里指数用来衡量一个项目资本成本，进而对此项目进行决策。

　　当运用净现值法和内含报酬率法对互斥方案进行决策产生冲突时，应以净现值法为准。在互斥方案中，利用差额投资内含报酬率来进行评价时，会涉及内含报酬率的计算。

　　5、动态回收期

　　动态回收期只是相对于静态回收期考虑了时间价值，因此在对其进行计算的时候，只是在静态回收期的基础上对其折现就可以了。动态回收期是一个反指标，意味着值越小，越值得投资，因此，动态回收期没有明确的评价标准。

　　由此看到，前四项指标围绕的核心就是现金流入大于现金流出，项目报酬率大于投资者期望报酬率，项目就可以实施。最后一个指标的核心是在最短的时间把资金回收回来。

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