2013注册会计师《财务成本管理》考试教材变化
2013注册会计师《财务成本管理》考试教材变化
2013年注册会计师考试教材已上市，为帮助广大考生尽快熟悉及了解新教材内容调整变动情况，网校名师分别对各科目作了详细对比。以下是2013年注册会计师《财务成本管理》教材变化内容。
| 章节 （按新教材章节分布） |
2012年教材 | 2013年教材 | |||||
| 位 置 | 内 容 | 位 置 | 内 容 | ||||
| 第一章 | 第7页，“一、财务管理目标概述”下第3、4行 | 盈利 | 第7页“一、财务管理目标概述”下第3、4行 | 营利 | |||
| 第一章 | 第7页，“（二）每股收益**化”上面一段开头 | 如果假设 | 第7页“（二）每股收益**化”上面一段开头 | 如果 | |||
| 第一章 | 第8页，第一行 | 如果假设 | 第8页，第二行 | 如果 | |||
| 第一章 | 第8页，“二、财务目标与经营者”上面第二段第二行 | ** | 第8页，“二、财务目标与经营者”上面第二段第二行 | 统一 | |||
| 第一章 | 第8页，“二、财务目标与经营者”上面一段第四行 | 被满足 | 删除 | ||||
| 第一章 | 第8页，“二、财务目标与经营者”上面一段第四行 | 因此， | 第8页，“二、财务目标与经营者”上面一段第四行 | 因此这种要求 | |||
| 第一章 | 第18页，“（一）资金融通功能”下面一段第一行 | 基本功能 | 第25页，“（一）资金融通功能”下面一段第一行 | 基本功能之一 | |||
| 第一章 | 第12页 | 第12页 | 加入一节内容“第三节 财务管理的原则”，该内容同2011年教材这部分内容 | ||||
| 第二章 | 第28页，表格“经营活动产生的现金流量净额”上面增加一行 | 增加的一行的内容为：第一列为“其他”，第二列为“0” | 第34页 | ||||
| 第二章 | 第28页，最下面一行“其他……0” | 删除 | |||||
| 第二章 | 第31页，“2.短期债务的存量比率”上面一段第一行 | 不便于不同企业 | 第37页，“2.短期债务的存量比率”上面一段第一行 | 不便于不同历史时期及不同企业 | |||
| 第二章 | 第32页，最后一行 | （44+6+14+398+22+12）÷300=1.65 | 第38页，最下面一行 | （44+6+14+398+12）÷300=1.58 | |||
| 第二章 | 第33页，第一行 | （25+12+11+199+4+22）÷220=1.24 | 第39页第一行 | （25+12+11+199+22）÷220=1.22 | |||
| 第二章 | 第33页，第三、四行 | 两个0.41 | 第39页，第三、四行 | 都改为“0.36” | |||
| 第二章 | 第56页，倒数第四行 | 净经营长期资产总投资 | 第62页，倒数第四行 | 资本支出 | |||
| 第二章 | 第56页，倒数第三行 | “=营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）” | 删除 | ||||
| 第二章 | 第56页，倒数第一段 | “其中，……经营性资本净支出” | 第62页，倒数第二段 | 其中，资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销 | |||
| 第二章 | 第57页，第三段第一行 | 净经营性长期资产总投资 | 第63页，第三段第一行 | 经营营运资本增加和资本支出 | |||
| 第二章 | 第57页，第四段 | 营业现金净流量=净经营性长期资产总投资 | 第63页，第四段 | 营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出 | |||
| 第二章 | 第57页，表格第八、九行合并为一行，金额也合并 | 第63页，表格第八 | 合并为一行，改成“资本支出”，后面金额合并为412.00 | ||||
| 63页第二节上面倒数第2行 | 奖励管理层按照股东的想法 | 69页第二节上面倒数第2行 | 奖励管理层按照股东的目标 | |||||
| 第71页例3-4中的表3-4 | 20×0的数据除了“股东权益”的“300”其他的数据删除 | 77页表3-2 | 20×0的数据除了“股东权益”的“300”其他的数据删除 | |||||
| 72页2.根据期末股东权益计算的可持续增长率下面的第4行“推导过程” | “由于：企业增长所需资金有增加负债和增加股东权益两个来源……73页第4行可持续增长率的公式” | 78页-79页 新推导过程 |
由于：在可持续状态下资产负债表项目平衡增长， 所以：可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益 由于：可持续增长状态下企业所有者权益增加只能靠内部留存， 所以：股东权益本期增加=期末权益-期初权益=本期留存收益增加=本期净利润×本期利润留存率 所以：可持续增长率=本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益 =本期净利润×本期利润留存率/（期末股东权益-本期净利润×本期利润留存率） 将分子分母同时除以期末权益 可持续增长率 = = = |
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| 74页“四、资产负债表比率变动情况下的增长率” | 该部分内容全部删除，并替换为 | 80页“（四）基于管理用财务报表的可持续增长率” | （四）基于管理用财务报表的可持续增长率 以上计算是基于传统报表计算的可持续增长率，如果基于管理用报表，可持续增长率需要满足的假设条件为： （1）企业税后经营净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息； （2）企业净经营资产周转率将维持当前水平； （3）企业目前的资本结构是目标结构（净财务杠杆不变），并且打算继续维持下去； （4）企业目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去； （5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。 在这种假设前提下，可持续增长率的计算利用上述原理可以推出如下公式： （1）根据期初股东权益计算的可持续增长率 可持续增长率=税后经营净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率 （2）根据期末股东权益计算： 可持续增长率 = |
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| 82页倒数第5行 | “按图4-1的数据，”后面增加内容 | 86页倒数第5行 | “当利率为10%时，” | |||||
| 83页最后一行公式分母 | “（s/A，10%，5）” | 87页最后一行公式分母 | “（F/A，10%，5）” | |||||
| 99页 | 图4-11上面的两段移动到 | 103页 | 图4-11的下面 | |||||
| 107页 | “一、债券的有关概念” | 111 | “债券的概念和类别” | |||||
| 107页 | “一、债券的有关概念”下面增加 | 111 | “（一）债券的概念” | |||||
| 107页 | “一、债券的有关概念”下面增加 | 111 | “（二）债券的分类”及内容，参见新教材P111 | |||||
| 108页 | 例5-2最后的结果“922.768”改为 | 113 | 922.77 | |||||
| 108页倒数5行 | “纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。”改为 | 113 | 纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。 | |||||
| 114页 | “（一）下面第一行”“……以取得股利的一种有价证券” | 119 | “……以取得股利的一种证券” | |||||
| 114页最后一段 | “股市上的价格分为开盘价……” | 119 | 删掉 | |||||
| 本章所有的 | **报酬率 | 本章所有 | 必要报酬率 | |||||
| 本章所有的 | “内在价值” | 本章所有 | 价值 | |||||
| 本章所有的 | **报酬率 | 本章所有 | 必要报酬率 | |||||
| 本章所有的 | 权益成本 | 本章所有 | 股权成本 | |||||
| 120页第4段倒数第2行 | 即各要素成本的加权平均值 | 125 | “即各资本要素成本的加权平均值” | |||||
| 121页倒数第6段第1行 | 所以它们要求的**报酬率不同 | 126 | 所以它们的**报酬率不同 | |||||
| 121页倒数第6段第3行 | 其高低取决于资金运用于什么样的项目 | 126 | 其高低取决于资本运用于什么样的项目 | |||||
| 121页倒数第3段 | ……营运资本管理、评估企业价值和…… | 126 | ……营运资本管理、企业价值评估和…… | |||||
| 123页第二节下面第2行 | 未来筹集普通股资金有两种方式：一种是增发新的普通股，另一种通过留存收益增加普通股资金。 | 128 | 筹集普通股资金有两种方式：一种是增发新的普通股，另一种通过留存收益增加普通股。 | |||||
| 124页第6段 | 最常见的做法是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表， | 129 | 最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表， | |||||
| 134页例6-8第6行 | 1.5%+0.816%+5.9% | 139 | 1.56%+0.816%+5.9% | |||||
| 135页例6-9第7行 | =6.06% | 140 | =6.07% | |||||
| 141第11行 | ……术，更新该技术的市场价值 | 146 | ……术进行更新该技术的市场价值 | |||||
| 142页第一段 | 按照未来售价计价，也称未来现金流量计价。从交易属性上来看，未来售价计价属于产出计价类型；从时间属性上来看，未来售价属于未来价格。它也经常被称为资本化价值即一项资产未来现金流量的现值。 | 按照未来售价计价，也称未来现金流量计价。从交易属性上来看，未来售价计价属于产出计价类型（成本属于投入计价类型）；从时间属性上来看，未来售价属于未来价格（成本属于历史价格）。它也经常被称为资本化价值即一项资产未来现金流量的现值。 | ||||||
| 145页（二）（三）中涉及到所有 | “定价”改为 | 150页（二）（三）中所有的 | 估值 | |||||
| 147页倒数第10行 | 公式中的“企业实体价值” | 152 | 企业价值 | |||||
| 147页 | “二、现金流量折现模型参数的估计”上面增加内容 | 152 | 根据后续期价值可以计算后续期价值的现值： 后续期价值现值=后续期价值×（P/F，i，t） |
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| 149页第6行 | “（负债加股东权益）” | 154 | （净负债加股东权益） | |||||
| 151表7-4倒数第5行 | 本年利润 | 156 | 本年净利润 | |||||
| 151页最后一行 | “销售、管理费用” | 156页倒数第2行 | 销售和管理费用 | |||||
| 152页第3行和第13行 | “销售、管理费用” | 157页第2行和第12行 | 销售和管理费用 | |||||
| 154页（四）上面第9行和最下面 | ……债表其他项目的预计。 | 159页（四）上面第9行和最下面 | ……债表其他项目的预计①。 ①股东权益还包括“资本公积”“盈余公积”等项目，此处为简便将其省略，其预测方法与“年末未分配利润”类似。 |
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| 本章所有的 | 净经营长期资产总投资 | 本章所有 | 资本支出 | |||||
| 161页续表下面第5行 | 计算每部经营营运资本 | 166 | 计算每股经营营运资本 | |||||
| 162页第一行 | 各项数据的计算过程简要说明如下： | 167 | 删除 | |||||
| 165页第5行 | 22848.05×（1+11%）-5 | 22848.05×（1+11%）-5 | ||||||
| 166页第3段 | 相对价值模型分为两大类，一类是以股权市价为基础的模型，包括股权市价/净利、股权市价/净资产、股权市价/销售额等比率模型。另一类是以企业实体价值为基础的模型，包括实体价值/息、税、折旧摊销前利润、实体价值/息前税后经营利润、实体价值/实体现金流量、实体价值/投资资本、实体价值/销售额等比率模型。我们这里只讨论三种最常用的股权市价比率模型。 | 171页 | 相对价值模型分为两大类，一类是以股票市价为基础的模型，包括股权市价/每股收益、股票市价/净资产、股票市价/销售额等比率模型。另一类是以企业实体价值为基础的模型，包括实体价值/息、税、折旧摊销前利润、实体价值/息前税后经营利润、实体价值/实体现金流量、实体价值/投资资本、实体价值/销售额等比率模型。我们这里只讨论三种最常用的股票市价比率模型。 | |||||
| 166页 | （一）市价/净收益比率模型 | 171 | （一）市盈率模型 | |||||
| 166页“1.基本模型”下面第一行 | 市价/与净收益的比率，通常称为市盈率。 | 171 | 股票市价/与每股收益的比率，通常称为市盈率。 | |||||
| 166页“1.基本模型”下面第2行 | 公式右侧分母“每股净利” | 171 | 每股收益 | |||||
| 166页倒数第一行 | 等式右边分子“股利1/每股净利1” | 171 | 等式右边分子“股利1/每股收益1” | |||||
| 167页第2段 | “你可能会想……本段结束” | 171 | 删掉 | |||||
| 171例7-7 | 题干和答案的最后一行 | 175 | 甲公司是一个大型连锁超市，具有行业代表性。该公司目前每股销售收入为83.06美元，每股收益为3.82美元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为74%。假设预期净利率和股利的长期增长率为6%。该公司的β值为0.75，假设无风险利率为7%，市场平均报酬率为12.5%。乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司有可比性，目前每股收入为50美元。请根据收入乘数模型估计乙公司的股票价值。 乙公司股票价值=50×0.704=35.20（美元） |
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| 173页最后一行 | 公式中的“目标企业销售净利率” | 178 | “目标企业预期销售净利率” | |||||
| 第177页“（二）投资项目评价的程序”下面第2行 | （1）提出各种投资方案。新产品方案通常来自营销部门，设备更新建议通常来自生产部门等。 | 第181页“（二）投资项目评价的程序”下面第二行 | （1）提出各种投资方案。新产品方案通常来自研发部门或营销部门，设备更新建议通常来自生产部门等。 | |||||
| 第8章 | 第177页“（二）投资项目评价的程序”下面第6行 | （4）价值指标与可接受标准比较。 | 第181页“（二）投资项目评价的程序”下面第6行 | （4）比较价值指标与可接受标准。 | ||||||
| 第8章 | 第178页“（三）投资项目报酬率、资本成本与股东财富关系”下面第4行 | 例如，A企业的资本由债务和权益组成， | 第182页“（三）投资项目报酬率、资本成本与股东财富关系”下面第4行 | 例如，A企业的资本由债务和股东权益组成， | ||||||
| 第8章 | 第178页，按照这个推理过程，我们可以得出以下公式： | 公式中涉及到“所有者权益”、“权益陈本” | 第182页，按照这个推理过程，我们可以得出以下公式： | 相对应的全部改为“股东权益”、“股权成本” | ||||||
| 第8章 | 第180页“表8-2”上面第2行 | 资本成本是投资人要求的**报酬率， | 第184页“表8-2”上面第2行 | 资本成本是投资人要求的必要报酬率， | ||||||
| 第8章 | 第181页“（二）内含报酬率法”下面第2行，第3行之间 | “或者说是使投资项目净现值为零的折现率”与“净现值法和现值指数法虽然考虑了时间价值”之间 | 第185页“（二）内含报酬率法”下面第2行，第3行之间 | 加入公式： 净现值= |
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| 第8章 | 第185页“（二）现金流入量（1）营业现金流入，下面第1行 | 扣除有关的付现成本增量后的余额，是该生产线引起的一项现金流入。 | 第189页“（二）现金流入量（1）营业现金流入，下面第1行 | 后面加入：假设不考虑所得税则： | ||||||
| 第8章 | 第185页“（二）现金流入量（1）营业现金流入，下面第4行 | 所以，付现成本可以用成本见减折旧来估计。 | 第189页“（二）现金流入量（1）营业现金流入，下面第4行 | 在前面加入：有时还包括其他摊销费用 | ||||||
| 第8章 | 第188页“表8-9”下面第1行 | 假设该企业要求的**报酬率为15%， | 第192页“表8-9”下面第1行 | 假设该企业要求的必要报酬率为15%， | ||||||
| 第8章 | 第189页“2、考虑货币的时间价值“中（2）（3） | （2）由于各年已经有相等的运行成本——（3）将残值在原投资中扣除 | 第193页“2、考虑货币的时间价值“中（2）（3） | （2）、（3）删掉 | ||||||||||
| 第8章 | 第190页倒数第二行 | 这样必然存在一个最经济的使用年限， | 第194页“（三）固定资产的经济寿命”下面第5行 | “这样必然存在一个最经济的使用年限”后面加入“即使固定资产的平均年成本最小的那一年限。” | ||||||||||
| 第8章 | 第191页“图8-2”下面第4行 | i——投资**报酬率 | 第194页“图8-2”下面第4行 | i——投资必要报酬率 | ||||||||||
| 第8章 | 第194页“3、根据所得税对收入和折旧的影响计算 | 根据所得税对收入和折旧的影响计算 | 第197页“3、根据所得税对收入、成本和折旧的影响计算” | 根据所得税对收入、成本和折旧的影响计算 | ||||||||||
| 第8章 | 第196页“五、互斥项目的排序问题” | 互斥项目的排序问题 | 第199页“五、互斥项目的优选问题” | “五、互斥项目的优选问题” | ||||||||||
| 第8章 | 第198页“六、总量有限时的资本分配”下面第1行 | 上面讲的是互斥投资项目的排序问题， | 第201页“六、总量有限时的资本分配”下面第1行 | 上面讲的是互斥投资项目的优选问题， | ||||||||||
| 第8章 | 第205页“（4）实体现金流量法比股权现金流量法简洁”上面一行 | 权益成本增加所抵消。 | 第208页“（4）实体现金流量法比股权现金流量法简洁”上面一行 | 股权成本增加所抵消 | ||||||||||
| 第8章 | 第207页，第3行公式 | 负债/权益 | 第210页第3行公式 | 负债/股东权益 | ||||||||||
| 第8章 | 第207页，第6行，第7行 | 所有的权益成本 | 第210页，第6行，第7行 | 全部改为股东权益成本 | ||||||||||
| 第8章 | 第207页“4、计算目标企业的加权平均成本”下面第2、4、6行 | 所有的“权益成本、权益” | 第210页，第2、4、6行 | 前面全部加上“股东”二字 | ||||||||||
| 第8章 | 第208页，例题8-14中，第二行 | 增加税后营业现金流出60万元； | 第211页，例题8-14中，第二行 | 增加税后营业现金流出69万元； | ||||||||||
| 第8章 | 第208页，表8-22上面第3、4行 | “其结果为67.11万元”、“出上升至67.11万元” | 第211页，例题8-14中，第3、4行 | “其结果为76.11万元”、“出上升至76.11万元” | ||||||||||
| 第8章 | 第208页，表8-22上面第3行 | 则项目不再具有价值 | 第211页，例题8-14中，第3行 | 则项目不再具有投资价值 | ||||||||||
| 第8章 | 第208页，表8-22第3行，第7行 | 第三行：60、60.00、67.11 第7行：现金流入总现值 |
第211页，表8-22第3行，第7行 | 第三行：69、69、76.11 第7行：营业现金净流入总现值 |
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| 第8章 | 第209页，表8-23第3行 | 60、60、60、60、60 | 第212页，表8-23页第三行 | 69、69、69、69、69 | ||||||||||
| 第8章 | 第209页表8-24 | 表8-24 | 第212页，表8-24 | 表格改动见下方文件一 | ||||||||||
| 第8章 | 第210页，表8-25 | 表8-25 | 第213页，表8-25 | 表格改动见下方文件二 | ||||||||||
| 第8章 | 第210页，表8-25下面第3行 | 降低10%就会使该项目失去价值 | 第213页表8-25下面第3行 | 降低10%就会使该项目失去投资价值 | ||||||||||
| 第8章 | 第210页，表8-25下面第5行 | 每减少1%净现值就损失14.07%，或者说每增加1%净现值就提高14.07% | 第213页，表8-25下面第5行 | 营业收入每减少1%，项目净现值就损失14.07%，或者说营业收入每增加1%净现值就提高14.07% | ||||||||||
| 第8章 | 第210页，表8-26中 倒数第7行 | 现金流入总现值 | 第214页，表8-26中，倒数第7行 | 年营业现金流量总现值 | ||||||||||
| 第8章 | 第210页，表8-26下面第4行 | 例如，公司现金流量的变化系数是1 | 第214页，表8-26下面第4行 | 例如，公司净现值的变化系数是1 | ||||||||||
| 第9章 | 第220页【例9-6】题干中 | 同时出手该股票的1股股票的看涨期权 | 第223页 | 购入价格S0=100元同时出售该股票的1股股票的看涨期权，期权价格C=5元，执行价格X=100元，1年后到期 | ||||||||||
| 第9章 | 第220页最后一段第一行 | 如果股价上升 | 第223页 | 到期日股价超过执行价格 | ||||||||||
| 第9章 | 第220页倒数第2行 | 如果股价下跌 | 第223页 | 到期日股价低于执行价格 | ||||||||||
| 第9章 | 第223页第一段 | 多头对敲的最坏结果是股价没有变动 | 第226页 | 多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致 | ||||||||||
| 第9章 | 第223页倒数第二段第3行 | 立即执行不会给持有人带来收入 | 第226页 | 立即执行不会给持有人带来净收入 | ||||||||||
| 第9章 | 第237页最后一段 | 该公式是理财学中最复杂的公式之一，其证明和推导过程涉及复杂的数学问题。但是 | 第240页 | 布莱克-斯科尔斯期权定价模型（简称BS模型）是理财学中最复杂的公式之一，其证明和推导过程涉及复杂的数学问题，但使用起来并不困难。 | ||||||||||
| 第9章 | 第238页【例9-12】上面增加了一段内容 | 第 241 -242页 |
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| 第9章 | 第238页【例9-12】题干及答案至239页“（三）模型参数的估计”上面 | 第242-243页 | ||||||||||||
| 第9章 | 第239页 | “【例9-13】……使用年复利时，” | 第243-244页 | |||||||||||
| 第9章 | 第240页第2行后面增加一句话 | 第244页根式上面一行 | 计算连续复利标准差的公式与年复利相同 | |||||||||||
| 第9章 | 第240页第5行 | 计算连续复利标准差的公式与年复利相同，但是连续复利的收益率公式与年复利不同： | 第244页 | 连续复利的收益率公式与分期复利收益率不同： | ||||||||||
| 第9章 | 第240页表格下方 | 增加一段内容 | 第245页 | 在期权估价中，严格说来应当使用连续复利收益率的标准差。有时为了简化，也可以使用分期复利收益率的标准差作为替代。 | ||||||||||
| 第9章 | 第242页 | 增加一段 | 第247页 | |||||||||||
| 第9章 | 第244页（6）下面的一句话 | 采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型，计算结果如下： | 第248页最后一段 | 扩张期权与典型的股票期权类似，可以使用BS模型，计算结果如下： | ||||||||||
| 第9章 | 第245页【例9-17】 | “预计投资需要1000万元…… 净现值=项目价值-投资成本=1000-1000=0…… 上行净现值=1200-1000=200（万元） 下行净现值=800-1000=-200（万元） ……上行概率=0.3864” |
第250页 | “预计投资需要1050万元…… 净现值=项目价值-投资成本=1000-1050=0…… 上行净现值=1200-1050=150（万元） 下行净现值=800-1050=-250（万元） ……上行概率=0.38636” |
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| 第9章 | 第245页倒数第2行至246页上面第1行 | 4.计算期权价值 期权到期日价值=0.3864×200+（1-0.3864）×0=77.27 期权现值=77.27÷1.05=73.59 |
第250页 | 4.计算含有期权的项目净现值 含有期权的项目净现值（终值）=0.38638×150+0.61364×0=57.954（万元） 含有期权的项目净现值（现值）=57.954÷1.05=55.19（万元） 期权的价值=55.19-（-50）=105.19（万元） |
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| 第9章 | 第246页表格 | 见附表1 | 第250-251页 | 见附表2 | ||||||||||
| 第9章 | 第246页倒数第3短 | “如果立即执行该项目，其净现值为零，……73.59，大于立即执行的净现值（零）” | 第251页 | “如果立即执行该项目，其净现值为零，……为正值，是个有价值的投资项目” | ||||||||||
| 第9章 | 第246页最后一段 | “假设其他因素不变……0.3680” | 第251页 | “假设其他因素不变”到表格上面一段“即期权价值完全消失” | ||||||||||
| 第9章 | 第247页表格第一行下面增加一行 | 第251页 |
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| 第9章 | 第247页表格第10、11行 |
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| 第9章 | 第247页表格下端的公式 | “上行价值”、“下行价值” | 251页 | “上行项目价值”、“下行项目价值” | ||||||||||
| 第9章 | 第248页第2段与第3段之间加入一段 | 第252-253页 | “一个项目何时应当放弃……才能知道放弃期权的价值” | |||||||||||
| 第10章 | 第256页“（三）经营杠杆系数”下面的一段 | 所有的“营业收入” | 第260页 | “销售量” | ||||||||||
| 第10章 | 第261页第3行 | “在实际工作中，公式1……；公式2” | 第265页 | “在实际工作中，公式2……；公式1” | ||||||||||
| 第10章 | 第264页倒数第3段 | （1-T）所得税引起的 | 第268页 | （1-T）引起的 | ||||||||||
| 第10章 | 第275页（三）下面的一段第2行 | “公司价值的**化或股价**化” | 第279页（三）下面一段第2行 | “股东财富**化” | ||||||||||
| 第10章 | 第275页（三）下面的一段第3行 | “导致股价的上升” | 第279页（三）下面一段第3行 | “股东财富” | ||||||||||
| 第10章 | 第275页（三）下面的一段第5行 | “股价仍然会下降” | 第279页（三）下面一段第5行 | “股东财富” | ||||||||||
| 第11章 | 第278页最后一段开头 | “债权人的利益” | 第282页最后一段开头 | 删除 | ||||||||||
| 第11章 | 第287页倒数第2段 | “公司折旧基金的……资金来源” | 第291页倒数第2段 | “由于货币购买力下降，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要” | ||||||||||
| 第11章 | 第288页 | （2）股利支付率。股利支付率指每股实际分配的股利与本期净利润的比率。 | 第292页 | （2）股利支付率。股利支付率是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于100%。作为一种财务政策，股利支付率应当是若干年的平均值。 | ||||||||||
| 第11章 | 第295页“1.”上面的一段第1句话 | “所有者” | 第299页 | “股东” | ||||||||||
| 第11章 | 第295页“2.”下面的一段 | “因此，……回到原来水平” | 第299页 | 删除 | ||||||||||
| 第11章 | 第295页【例11-6】上面的一段第2行 | “权益各项目的金额及其” | 第299页 | “以及股东权益内部各项目” | ||||||||||
| 第12章 | 第303页“1.市盈率法”下面 | “是指股票市场价格与公司盈利的比率” | 第307页“1.市盈率法”下面 | “是指公司普通股市价与每股收益的比率” | ||||||||||
| 第303页第1个计算每股收益的公式 | 每股收益=净利润/发行前总股数 | 第307页 | 每股收益=属于普通股净利润/发行在外的普通股股数 | |||||||||||
| 第303页第1个计算每股收益的公式下面第1句话 | “用发行当年预测全部……” | 第307页 | “用发行当年预测属于普通股的……” | |||||||||||
| 第303页第2个计算每股收益的公式 | 每股收益=发行当年预测净利润/（发行前总股数+本次公开发行股数× ） |
第307页 | 每股收益=发行当年预测属于普通股的净利润/（发行前普通股总股数+本次公开发行普通股股数× ） |
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| 第308页第11行 | “权益” | 第312页 | “股权” | |||||||||||
| 第313页-314页 | “（一）债券的特征…… ……分期债券的偿还又有不同办法” |
317页 | 删除 | |||||||||||
| 第314页 | “（三）债券发行价格” | 第317页 | “（一）债券发行价格” | |||||||||||
| 第315页 | “（四）债券评级” | 第318页 | “（二）债券评级” | |||||||||||
| 第316页 | “（五）债券的偿还” | 第319页 | “（三）债券的偿还” | |||||||||||
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