IMF发布警告:全球汇率和贸易失衡加剧经济担忧
国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)周一发布报告警告称，汇率和贸易失衡正在导致原本就非常脆弱的全球经济震荡加剧。报告旨在提高该机构的监管力。
不过，尽管随着时间的推移失衡问题有望逐步得到解决，但IMF在报告中暗示的解决方案则存在政治争议，这些方案中包括德国应允许国内通货膨胀率上升，中国需允许人民币进一步升值等。目前尚不清楚新报告是否会伴随相应的行动。举例来说，二十国集团(G20)多年来一直在探讨失衡问题，但迄今为止失衡现象尚未得到显著改善。
IMF的这份新报告旨在创建一个衡量汇率、经常项目、外汇储备以及其他关键经济指标失衡程度是否足以威胁全球经济的全面的国际化标准。
该机构在这份名为《Pilot External Sector Report》的报告中称，尽管危机爆发以来失衡现象逐步得到纠正，但若不果断采取政策行动，预计全球外部失衡问题及由此引发的经济脆弱程度可能远远高于理想水平。
例如，在计入各类缓释因素后，IMF预计，人民币汇率低估幅度为5%-10%，欧元被高估0%-5%，而美元被高估0%-10%。
彼得森国际经济研究所(Peterson Institute of International Economics)资深研究员、前美国财政部官员Ted Truman表示，这份报告及IMF理事会有关扩大其如何评估国家经济政策的决定应该有助于二十国集团(G20)等国际会议将重点放在全球失衡的讨论方面。
他表示，IMF采用了共同框架;现在人们希望这将为采取适当行动奠定一定基础。
此外，IMF周一还公布了执行董事会的决定，即对一些国家的政策可能对其他经济体构成危害并进而可能威胁到全球贸易体系、金融和产出的稳定进行的评估列为常设工作。一旦IMF判定一个国家的政策会威胁到全球稳定，IMF就能够开始与该国进行秘密磋商。加上其监管新规，IMF最终能够促进各国之间的磋商，从而达到帮助全球经济回归稳定的目的。
IMF在该报告中着重谈到了欧元区面临的挑战。报告写道，欧元区出现的巨大失衡已经对官方融资渠道造成显著压力，并加剧了全球金融体系的不稳定性。
IMF在报告中突出强调了欧洲官员当前面临的一道难题：欧元区内部失衡正在加剧市场动荡并阻碍危机的解决。目前德国的经常项目盈余较基本面暗示的水平高4%-5%，西班牙的经常项目则较理想水平低3%-5%。
内部失衡让欧元区共用一种货币的缺陷表露无疑。按照传统的政策，德国应该让自己的货币升值，西班牙和意大利应该让自己的货币贬值。但这种纠正失衡的方法在欧元区行不通，因为欧元区只有欧元一种货币。
IMF建议欧洲官员多管齐下，包括让德国等盈余国放弃对通货膨胀的强硬立场，容忍物价有所上涨。IMF的报告还表示，像西班牙、意大利和希腊这样的国家，通过大幅减少开支并执行结构性改革来解决赤字问题是恰当的。IMF还呼吁有经常项目盈余的国家采取更多措施提振整个欧元区的需求。
IMF表示，欧元区经济的任何稳妥的再平衡过程，都需要盈余国在一段时期内接受较高的通货膨胀。
IMF还重申，一些新兴市场经济体在摆脱金融危机之后，状态好于发达经济体，这些新兴经济体也需要向再平衡迈进。在这些国家当中，不少国家拥有多余的外汇储备，应该采取包括本币升值在内的措施。IMF报告还指出，中国、新加坡和泰国等一些国家的货币估值仍低于理想水平。以中国为例，IMF认为，相对于中国基本面和政策面而言，人民币汇率仍低估5%-10%。
IMF在报告中称，外部失衡似乎在一定程度上是由外汇储备积累和资本项目管制所驱动和维持的，需求的再平衡要求盈余地区的实际汇率升值。
Michael R. Crittenden / Ian Talley
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