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美股评论:苹果已是价值型股票

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　　MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)指出，除非苹果能够在近期之内让大家看到真正值得期待的新产品，而不是对旧产品换汤不换药的升级，不然的话，他们的营收和盈利增长减速的局面就不会改变，而该股也自然日益从成长型股票蜕变为价值型股票。

　　以下即普莱蒂的评论文章全文：

　　看上去，苹果已经正式变成一支价值型股票了——至少现在是如此。

　　上个月，苹果宣布要增发股息15%，并发布了股票回购计划，随即为此发行量170亿美元的债券，这一点其实就已经大白于天下了。至于他们的盈利和营收增长速度放缓，不必说更加是额外的证明。

　　现在，只有最乐观的投资者才相信，苹果(AAPL)的下一代新产品会帮助该股重整旗鼓——他们新增的股价较之当初超过700美元的峰值足足低了三分之一以上，这在很大程度上还是因为他们不久前的派息和回购决定推动了股价短期上涨的结果。

　　一直以来，苹果的股价都是以新产品的声势为基础的，尤其是iPhone，曾经在很长时间内扮演股价的催化剂。可是，彭博社上周报道称，苹果目前正在对其移动操作系统iOS的下一代版本开发进行大规模的“翻修”，这就意味着下一代iPhone的推出很可能被延迟。报道称，苹果的设计负责人艾弗(Jony Ive)将要改变下一代系统的外观。

　　根据报道，艾弗要改变现在苹果iPhone的“拟物化”风格——这是一种尽量再现真实世界的外观风格，比如日历的图标就很像真实世界当中的记事簿。这些当然都是值得期待的，但是报告还指出，还有一些更大的变化也在酝酿之中，比如电子邮件的改变等。问题在于，这些改进无论多么漂亮，归根结底也不过是现有产品的升级换代，无法开辟新的市场，因此也就无法为苹果带来iPhone刚刚问世之后那种强大的上涨势头。

　　对于这些报道，苹果的发言人拒绝发表评论。

　　巴克莱的分析师瑞茨(Ben Reitzes)周一将苹果的目标价格提高到525美元时指出，他认为该股的价格目前是低估了。“我们发现，有很多投资者目前之所以对该股没有兴趣，还是因为它的名字——同时，许多投资者相信新产品周期没有多大意义。”

　　“这家公司需要推出全新的产品门类，将成长型投资者重新吸引回来。”瑞穗证券分析师兰巴(Abhey Lamba)在上个月一份研究报告当中写道，“我们的研究结果是，任何新产品至少都还要九个月到十二个月才会到来。iPhone或者iPad的升级短期内或许会提供一些帮助，但是要让成长型投资者回来，是不能指望它们的。”

　　不过，兰巴补充说，该公司良好的资产负债情况，可观的现金流，强大的消费者忠诚度，以及巨大的应用程序生态系统，使得苹果的股票成为了“价值型投资者一个很有吸引力的选择”。

　　上个月，苹果的盈利电话会议上，公司首席执行官库克(Tim Cook)讲话中虽然着墨不多，但是却颇为令人神往地就苹果的新产品做出了若干暗示。当然，库克没有提供任何细节，依然是超级保密的标准苹果风格。

　　6月10日，苹果将要举行其全球开发者研讨会，届时他们将会让与会者来评估他们的下一代操作系统，既包括移动设备的iOS，也包括电脑的OS X。届时分析师就可以对他们的新iPhone获得更多的线索了，这产品预计将于9月或者10月初上市，这一结论是根据他们过去的产品升级速度做出的，而且他们也必须充分利用返校季节和假期购物季节的商机。该公司或许还会推出一版廉价iPhone。