高顿讲师讲解2013年CFA二级考试之反收购的常用策略-1

谈谈反收购的常用策略-1

作者：高顿财经CFA讲师 贺赛

        CFA二级中,谈到收购的评价是:商业社会中最受争议,也最受人注目,也是较重要的篇章.CFA要求考生了解收购站中管理层的常用策略.

        具体来说.防御策略分为pre-offer和post-offer，法律专业老师通常建议使用pre-offer，因为这样在法庭上更有优势。

        Pre-offer的防御策略

        限制投票权。拥有超过一定数量的股份的股东会丧失投票权，除非获得董事会许可。 这个规定会逼迫收购者只能找董事会商谈。

        绝大多数票。(supermajority voting provision)。要求股东以超过60%，70%或者80%的赞成票赞成并购，并购方能生效，而不是51%。

        公允价格修正案。这个修正案阻止公司被收购，除非出价达到一定价格。此价格由方程式或者独立估价师的估价报告计算得到。

        金色降落伞。此条款保证目标公司的管理层得到金钱上的补偿。而这些补偿不足以打消收购者的兴趣，也安抚了目标公司的管理层因失去工作的不安情绪。

焦点推荐

大学生CPA学习专区 ACCA课程免费体验 CFA网络课程招生专题 注册会计师学习课程 ACCA网络课程招生专题