美联储仍有望缩减债券购买计划
美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)的官员们或将在6月份的政策会议上暗示，美联储仍有望在今年晚些时候开始缩减每月850亿美元的债券购买计划，前提是经济状况不会令人失望。
周五公布的就业数据良好，但并非十分亮眼，这确保了美联储官员不会希望立刻采取行动，而是会希望先观察更多数据，再采取慎重的方式来缩减购债计划的规模。
美联储主席贝南克(Ben Bernanke)曾在上个月暗示，美联储可以在未来几次会议上开始缩减购债规模，其他一些美联储官员也在近几周来发表了类似看法。
美联储将在6月18日-19日召开下一次会议，随后将在7月末及9月中旬召开后两次会议。
亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)行长Dennis Lockhart本周早些时候接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)采访时表示，美联储越来越接近于可以考虑调整购买政策的时间点。
近几周来，围绕美联储购债政策前景的不确定性引发了股市和债市的振荡。政策前景之所以存在不确定性，部分原因是美联储本身传达出的信号不太一致;美联储在4月份的政策声明中暗示下一步可能扩大每月购买债券的规模，但随后发布的4月份会议纪要又显示，一些美联储官员希望最早于6月份开始缩减购债规模。
债券购买计划的目标是促进经济增长，具体方式是压低长期利率和提振资产价格，以期促进支出、招聘与投资活动。在有效退出这一计划之前，美联储官员们希望看到就业市场出现实质性改善。尽管许多官员认为，就业市场与整体经济已取得足够进展，使美联储可以考虑部分缩减购债规模，但他们仍对这种引人思虑的前景持保留态度。最明显的一点是，美联储官员预计联邦增税减支措施将拖累第二、第三季度的经济增速。许多官员希望先观察财政阻力如何影响经济，之后再调整债券购买计划。
官员们认为，私营部门已经拥有足够的动能，可以推动经济增速在今年晚些时候加快。住房市场正在好转，消费支出也在上升。此外，州与地方政府削减支出的影响正出现减弱的迹象。
纽约联邦储备银行(New York Fed)行长William Dudley在上个月的一次演讲中称，未来几个月，经济如何克服重大财政阻力将成为美联储对购债计划进行决策的重点。
周五公布的就业数据可能并没有改变美联储对就业市场的看法。尽管5月份失业率从4月份的7.5%小幅升至7.6%，但从去年8月(时间就在美联储推出债券购买计划之前)以来，失业率已累计下降0.5个百分点。5月份就业人数增加175,000人，去年8月以来的月均就业增幅约为190,000人。
美联储面临着一系列挑战，其中一项就是如何驾驭其下一轮动作对市场发出的信号。
在公开讲话中，美联储官员一直试图澄清他们将谨慎推行债券购买计划，并且仍可能需要等到几年后才能上调短期利率。不过在几周的市场振荡之后，他们担心即便美联储朝着退出宽松政策迈出了一小步，市场也可能出现过度反应。
美联储还面临在预测方面出现误判的风险。对于美国经济复苏过程中的每一年，官员们给出的预期经济增速都高于实际增速。
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